8月5日 ，越南股市当天全市场成交总额逼近86万亿越南盾(折合人民币238.8亿元) ，创下了有史以来单日成交最高水平。而在破纪录的成交额背后，则是该国股市依然未见停歇的创新高之旅：
越南胡志明指数(VN指数)周二盘中一度刷新了历史最高位1585.98点 ，年内迄今的累计涨幅高达逾22% ，市场持续不断的“牛市行情 ”进一步激发了越南股民的投资热情……
在散户投资者担心踏空的心理驱动下，越南股市已当仁不让地成为了今年东南亚地区最为火爆的市场 。根据业内汇编的数据 ，全球资金也在重新回流越南市场——7月外资净买入2.98亿美元的越南股票 ，这是过去一年中仅有的两个外资流入月之一 。
(胡志明指数领涨东南亚市场)
摩根大通预计，随着上月达成的美越贸易协议，美国对越南商品的关税从4月的46%下调至20% ，越南股市的资金流入很可能将持续。该行已将越南股票评级上调至“超配 ” ，并将胡志明指数的年底目标点位最高上调至了1600点 。
“我已经很久没见过市场这么活跃了，”现年39岁的越南散户投资者Pham Nam目前已停止了从事自由职业房地产经纪人工作 ，转而专注于股票交易 。
越南散户热情高涨
Turicum Investment Management合伙人Marco Martinelli表示 ，受美元走弱 、美国股市估值过高以及对富时罗素可能会将越南市场“升咖 ”的预期所提振，越南股市可能会迎来更多资金流入。
他指出 ，再加上愈发看涨的越南国内散户情绪 ，这为“未来几个月更强的市场表现铺平了道路 ” 。
富时罗素将在今年9月份作出决定——是否将越南股票的从前沿市场升级为次级新兴市场 。越南市场此前已于2018年9月被富时罗素列入可能重新分类的观察名单，其满足全球标准的努力已获得不少投资者的认可。而近来与美国的一项贸易协议 ，更是增添了越南市场的乐观情绪。
当地券商SBB Securities机构经纪业务负责人Nguyen Anh Duc表示：“目前越南散户投资者情绪极为看涨 ，他们不想错过机会 。”
根据越南证券托管中心的数据，今年上半年越南新增了超过97万个证券交易账户 ，使账户总数超过了1000万 。这愈发接近越南监管机构设定的到2030年达到1100万个账户的目标。
持续的低存款利率 ，加上黄金等传统投资成本上升，正在推动更多越南民众转而投身股市，以寻求更高的回报 。
目前 ，散户群体几乎已经成为了越南股市的一个标志 ，占交易所交易额的80%以上 。越南散户的巨大参与度——是泰国和印尼的两倍，使他们成为了越南市场的主导力量 ，在外国基金撤出时 ，散户们往往能为股票提供支撑，但也会在市场情绪转变时加剧波动。
可以说 ，今年以来越南散户的兴奋之情是显而易见的 。
诸如“让胡志明指数冲上1800点 ”和“MIGA ”（Make Index Great Again ，让指数再次伟大）等口号在越南散户的聊天群中广泛流传 。甚至在喝咖啡和乘出租车时，人们的谈话都会不可避免地会转向股市 ，一些投资者甚至戴上了印有(胡志明指数)1800点目标的帽子。
周二 ，该基准指数上涨1.2%，收于1547.15点 。
机遇与风险并存
这股热潮不免会让人想起2021年时当地市场类似的散户热潮——当时创纪录的成交额 ，一度促使当地交易所因担心系统崩溃而暂停交易 。
而如此疯狂的散户热情 ，自然也免不了一些人担心，一旦市场出现回调，急于出脱仓位的投资者可能面临“踩踏”风险。
数据显示 ，越南交易商第二季度融资保证金贷款规模已创下了109亿美元的历史记录 ，如果市场情绪恶化，将放大急剧回调的风险 。
上次胡志明指数在2022年1月创下历史新高后 ，就曾在四个月内下跌超过20% 。
此外 ，从宏观基本面来看，对于美国将如何认定通过越南转运的商品并征收40%关税的问题 ，不确定性依然存在。同时 ，该地区大多数邻国的关税(19%)其实比越南还略低；目前也没有人能保证，越南股民一直寄予厚望的富时“升咖”一定会在今年实现。
不过 ，即便如此 ，对该国前景的乐观情绪依然广泛存在 。全面的政治体制改革可能继续提振信心，越南政府总理范明政推动今年经济增长超过8%的努力 ，也将有助于盈利增长 。
“越南目前处于有利地位 ， ”胡志明市证券公司首席市场策略师Tyler Manh Dung Nguyen表示，“我们拥有贸易优势 、政治稳定，且市场升咖在即。这轮牛市仍有上涨空间 。 ”
Vietcap Securities研究部副总监Vu Minh Duc预计 ，胡志明指数明年将达到1800点 ，并在2027年突破2000点 。尽管该指数12个月远期市盈率目前已达到11.1倍，略高于其五年平均水平 ，但仍比大多数东盟股指要更为便宜。
（文章来源：财联社）
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